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2021年3月11日，隆眾資訊在山東滕州舉行了一次全國甲醇產業發展開年大會。會議主要討論了甲醇產業當前格局變化，上下游和進出口以及未來的發展方向等基本情況，以及甲醇產銷存數據、甲醛/二甲醚等數據。

主要內容

一、觀點概述：

與會嘉賓對于行情的觀點多數偏弱。主要理由有：供應面趨向寬松，國內國外2021年均有相當數量的新建產能上馬。傳統需求偏過剩，傳統下游的加權開工率才50%左右。有嘉賓表示：行業內人多愿意在行情走高的時候進行空頭操作，認為前期的上漲到2600元/噸以上就已經屬于估值過高。

二、甲醇產業發展狀況及市場格局

供應增速平穩，20年全球產量區域分布：中國占66%，美洲占10%，中東占17%，東南亞占4%，東歐占2%甲醇，西歐占1%。

2021年計劃投產的裝置產能：伊朗2021年 Sabalan PC 165萬噸，Dena PC 165萬噸，合計330萬噸。中國2021年的投產產能包括：延長中煤二期 180萬噸，神華榆林 180萬噸，中煤鄂能化 100萬噸，河南心連心九江 60萬噸，廣西華誼 100萬噸，青海礦業 180萬噸。美國 2021年投放產能 Koch 170萬噸，Valero175萬噸，G2X 65萬噸。秘魯：Caribbean Gas CheETal 100萬噸。

中國的產能集中度提高，100萬噸以上企業占比已經達到42.61%。而20萬噸以下企業占比在6.5%左右。

國內甲醇進口順掛。2021年，預計供應量為7701萬噸，同比增長2.1%。

烯烴仍是甲醇總需求的主導地位。

傳統需求的產能總體偏過剩，開工率多數在歷年來的低位。除冰醋酸外，傳統需求的利潤重心下移。

需求仍有增長空間。2021年的MTO主要有天津渤化、青海大美和甘肅華亭以及常州富德、華殯和大澤等計劃重啟的MTO裝置。新增需求600萬噸。已投產的甲醇制烯烴裝置產能達到1572萬噸，按2.8噸甲醇需求計算，對甲醇的需求達到4400萬噸。

由于烯烴利潤良好甲醇，烯烴需求整體表現良好，開機回升。

不同地區的MTO利潤出現分化。山東地區MTO利潤高企，而華東地區的MTO利潤則相對較差。

甲醇需求仍然存在一定的增長彈性：疫情過后，全球經濟復蘇。華東下游企業減停產較多，這一地區主要以外采甲醇為原料，降負停車對甲醇需求影響很大。

烯烴原料多元化。因為國內乙烯、丙烯產能增長迅速。MTO的經濟性面臨挑戰。煉廠丙稀罕和PDH丙烯的成本目前最底。石油法制烯烴的競爭力仍然很大，石油基烯烴占比依然高達70%。凈化氣直接制烯烴的技術也已經出現，省略甲醇環節，因此對未來的新建烯烴項目會形成沖擊。故MTO投資積極性明顯減弱，新增產能減少。

甲醇的燃料需求有提升空間。例如燃料汽車應用，工業鍋爐燃料。甲醇汽車的優勢有：清潔、減少污染；行業成熟，產能產量充足；甲醇汽車技術領先。問題和困難是：主要是政府主導，市場接受度低；技術有待進一步突破，配套設施還不完善。作為工業燃料的優勢是：減少污染、緩解能源緊張、投資小，門檻低。問題是缺乏國家行業標準、安全存在隱患、質量差異大，部分產品熱值低。目前甲醇燃料窯爐的使用和推廣處于起步階段，后市環保的常態化，及各項政策支持，甲醇燃料需求有待進一步增加。全球船用燃料使用甲醇的優勢。全球的市場規模相當于6.5億噸甲醇，如果按10%的替代比例計算，增加6500萬噸的甲醇需求。目前我國的技術可以滿足日益嚴格的環保需求。

甲醇制氫目前的問題是產物分離難度大，投資成本高。需要大量的熱能支持，能量消耗大，體系動態相應慢，對催化劑性能要求高等。

三、進口分析及展望

甲醇的對外依存度逐年震蕩下降。化工依存度的排序按大小排序：原油、乙二醇、聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯、瀝青、甲醇等。國際甲醇產能穩定增長，而中國甲醇的產能增速更快，在全球占比不斷提高甲醇，目前產能占比已經超過50%。產能的逐漸增加使得甲醇的對外依存度震蕩下降。

中國的進口主要來源是伊朗、新西蘭、特立尼達和多巴哥、阿曼、沙特等。2020年增長最大的有阿曼、伊朗和沙特、委內瑞拉。而卡塔爾、印度尼西亞和馬來西亞的進口則大幅減少。南美貨源增量主要是因為歐洲和美國市場競爭激烈。

亞洲地區（除中國外）是除中國外甲醇用量增速第二的地區。東南亞這塊，生物柴油的用量變化對需求影響較大。印尼制造生物柴油（棕櫚油）的時候需要添加甲醇。印度的甲醇需求也有很大的潛力。一個是人口就要趕超中國，另一個印度目前的ETP增速高于中國。印度本土的甲醇開工率很低。19年主要進口伊朗、沙特、卡塔爾，20年因制裁問題不再進口伊朗貨，而轉而進口卡塔爾和中東其他國家。印度需求主要是傳統需求，如甲醛、制藥、醋酸和MTBE。目前需求恢復正常水平。拉美的甲醇需求高度集中在巴西，巴西占整體消費的54%，消費主要以生物柴油和甲醛為主。巴西本身生產能力很低。美國的甲醇從凈進口國轉變為凈出口國，它的需求主要集中在甲醛、醋酸等等傳統需求。

在裝置上，伊朗占了大頭。波斯灣擁有全球最大規模的氣田。伊朗是全球第四大石油儲藏國，天然氣第二大蘊藏國。伊朗國內的甲醇需求很少，僅40萬噸，大量出口。因前期制裁影響，伊朗貨主要是向中國出口，另外印度和歐洲等地也有出口，目前量很少。伊朗的貨也有的會通過阿曼等國進行轉運。

新西蘭的貨一般發往東南亞和中國，其中70%的產量出口中國。新西蘭的產能主要是梅塞尼斯新西蘭的243萬噸。

除了伊朗和新西蘭，其他主要裝置有阿曼235萬噸、沙特728萬噸、馬來西亞245萬噸、印尼72萬噸、文萊85萬噸、特立尼達合計672萬噸，委內瑞拉233萬噸、美國768萬噸、俄羅斯456萬噸。歐洲900萬噸基本上在本土消化。

進口貨一般有兩種計算方式，一是固定價格，很少使用，二是公式價格，用裝船日前中后三周或者四周的周均價±升貼水。進口的貨主要供制烯烴使用，比例超過50%。另外部分貨源在港口進行紙貨交易，還有部分做期現套利。最小的一部分進保稅罐，等出口或美金轉賣。

中東和美洲是甲醇主要出口國。對甲醇做全球分配的物流，是不斷的進行再平衡。

影響進口量的因素有政治局勢、不同地區的價格，國內開工情況，新裝置投產情況等。

總體來說，海外需求增速遠低于供應增速。二季度主要會受國內投產裝置的影響，和宏觀的影響等。

四、甲醇制烯烴產業現狀及未來發展

甲醇制烯烴是甲醇下游的主要需求，開工率集中在85%-95%之間。目前的利潤在500-2000元/噸之間，利潤不錯。

甲醇的產能變化：20年9200萬噸，19年8700萬噸。20年甲醇產量6992萬噸。聚乙烯裝置4-5月份進入檢修集中期，下半年投產較多。主要檢修的裝置有廣州石化二線、正源等。

甲醇價格的上限是MTO工廠的承受范圍。當MTO工廠無法再承受甲醇的高價的時候，就代表甲醇可能是進入了頂部。

五、2021年甲醇及下游產品大數據發布

春檢、秋檢、突發事件及新增產能等會影響甲醇產量。產能利用率不斷提升。在2016年之前，開工率都在60%以下。但2016-2018年，產能利用率則上升了20個百分點。這與2016年1月26日的中央會議強調供給側改革密切相關，因為供給側改革要淘汰大部分落后產能，故此產能利用率逐年上升。目前產能利用率在75%附近，估計未來可能逼近90%。

內蒙古和西南的甲醇生產略有盈利。企業一般在投產以后要經歷8-9個月的虧損后方能實現盈利。

長假前后企業庫存容易出現大變化。例如由去庫變成累庫等。

3-5月的春檢計劃已經陸續出臺。主要集中在西北地區，占62%，華東占22%。其中3月檢修量內蒙古接近250萬噸。

運費對中間商的利潤影響很大。運費越高，貿易商的利潤越低。而且在北方尤其明顯。

美金的進口利潤豐厚，2020年最高超350元/噸，平均超150元/噸。外盤優勢在今年3月后更加明顯。

港口庫存處于相對低位，可能會重新上升。庫存二次走高的時候甲苯檢測儀，價格將進入下跌。

傳統下游的利潤都很一般甲苯報警器，只有冰醋酸一枝獨秀。

甲醇制烯烴的產品利潤尚可。

MTO開工增速較高，傳統下游加權開工才50%左右。

下游外采量與甲醇價格有一定的相關性。

供需上主要看宏觀經濟復蘇以及原油變化。另外就是十四五規劃的措施：例如能耗雙控、環保、安檢等政策。伊朗等新投產能否有效實行。國內新增產能能否有效釋放。天津渤化MTO等下游產能的釋放情況。

能化組：

童長征

從業資格號：F3081916

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